Que sont les euro-obligations et comment fonctionnent-elles?

Lorsqu'un pays doit rembourser sa dette publique, il utilise des obligations : un instrument financier par lequel le gouvernement emprunte de l'argent à des investisseurs privés, les obligeant à payer des intérêts pendant un certain temps. Cet intérêt est mesuré à travers la prime de risque, l'indicateur qui mesure le niveau de méfiance dans les différents pays des marchés financiers. Par exemple, dans le cas de l’Espagne, une dette est émise toutes les semaines lors de la vente des titres du Trésor et la prime de risque (qui compare la dette à la dette allemande) a déjà atteint des valeurs très élevées. Pour inciter de nombreux pays de l' Union européenne à émettre de la dette publique et à faire en sorte que les intérêts croissent autant, nous parlons de la création d' euro - obligations, communes à tous les pays de la zone euro. Pour que vous compreniez mieux et n’ayez pas de doute, en .com, nous vous expliquons ce que sont les euro-obligations et leur fonctionnement .

Que sont les euro-obligations?

Eurobonds est le nom attribué aux titres de créance garantis par tous les pays membres de la zone euro. À l'heure actuelle, ils ne sont pas encore une réalité, mais leur création fait l'objet de débats car différents pays et organisations participent à la décision.

Qu'est-ce que sa création impliquerait?

Si un accord est conclu pour sa création, ces obligations auront un taux d’intérêt unique et il s’agirait d’un organe central européen qui émettrait de la dette publique, au lieu que chaque pays européen l’émette de son côté. Cela réduirait le coût du financement et empêcherait la spéculation d'être relativement facile. Ainsi, la prime de risque ne serait plus celle de chaque pays par rapport aux obligations allemandes, mais une seule pour les 17 pays de la zone euro et serait comparée au dollar américain.

Qui pourrait bénéficier des euro-obligations?

Les pays qui bénéficieraient le plus de la création d'obligations de dette européennes seraient les pays périphériques de la zone euro: la Grèce, le Portugal, l'Irlande, l'Espagne et l'Italie, car ils présentent la prime de risque la plus élevée. Avec les euro-obligations, le surcoût de la dette de ces pays serait réparti sur d'autres, plus solvables aux yeux des marchés, tels que l'Allemagne ou la France.

Est-ce qu'ils blesseraient quelqu'un?

Les pays les plus solvables de la zone euro notés AAA par les agences d'évaluation du risque ( Allemagne, Finlande, France, Pays-Bas, Autriche et Luxembourg ) sont les plus opposés à la création d'euro-obligations, car ils n'en tireraient aucun avantage. Ces pays verraient un intérêt accru s’agissant de placer leur dette et, en outre, ce seraient leurs économies qui soutiendraient les insuffisances des autres.

Y aurait-il des euro-obligations?

Une des propositions suggère la création de deux types d’euro-obligations, le dire d’une certaine manière serait «de mauvaises obligations et de bonnes obligations». Les émissions de dette publique de chaque État membre représentant moins de 60% de leur PIB seraient garanties par les 17 États membres et constitueraient les obligations dites bleues . Alors que le reste des émissions de dette publique, celles dans lesquelles la dette d’un pays dépasse 60% de son PIB, relèverait de la responsabilité du pays émetteur, devenant ainsi des obligations rouges . Les euro-obligations seraient formées par l'ensemble des obligations bleues, du fait de l'appui de tous les pays de la zone euro.

Que faudrait-il pour sa création?

Afin de faire de ces euro-obligations une réalité, un accord devrait être conclu entre tous les États de la zone euro, ainsi que l'approbation de la Banque centrale européenne. À l'heure actuelle, en raison notamment du refus de l'Allemagne et de la France, la situation est compliquée pour s'entendre sur la création de ces obligations européennes.

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